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bwin线上注册:中国国际收支形势新在哪里——轩言·数语系列报告

时间:2018-4-10 16:17:54  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:2007年至2013年,储备资产因干预防止人民币快速升值而持续增加;2014年至2016年,储备资产因干预防止人民币快速贬值而持续大幅减少。之所以要把储备资产的新形势放在最首要的位置,是因为据此可以进一步推论另外两个“新”。其次,“新”在人民币汇率基本实现了现有条件下的清洁浮动,...
2007年至2013年,储备资产因干预防止人民币快速升值而持续增加;2014年至2016年,储备资产因干预防止人民币快速贬值而持续大幅减少。之所以要把储备资产的新形势放在最首要的位置,是因为据此可以进一步推论另外两个“新”。
其次,“新”在人民币汇率基本实现了现有条件下的清洁浮动,并作为基本价格信号起到了调节国际收支平衡的作用。2017年人民币汇率更多呈现双向波动的态势,有升有贬,经济主体的汇率预期开始稳定并有分化,不再只是单边的贬值预期。并且,这样的局面是在央行退出常态式干预的条件下实现的,也就意味着,一方面,人民币汇率作为基本价格信号反映了国际收支形势变化带来的外汇市场供求变化,市场供求是决定人民币汇率中最重要的因素之一;另一方面,汇率的波动反过来会影响外汇市场的供求,调节国际收支的平衡。比如说,一个走弱的人民币汇率可能是阶段性国际资本外流的结果,但可能通过改善经常账户顺差来实现国际收支的平衡。

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